微软股价往日几个月来合手续下滑。3月12日好意思股收盘，微软股价下滑0.75%至401.86好意思元，市值为2.98万亿好意思元。

　　而在客岁10月底，微软股价峰值约为540好意思元，市值越过4万亿好意思元。不到5个月，微软的市值挥发了1万亿好意思元。

　　部分机构近期下调了微软股票的评级。2月，Melius Research将微软股票评级从“买入”下调至“合手有”，规划价为430好意思元。此外，Stifel将微软的评级从“买入”下调至“合手有”，并将规划价从540好意思元下调至392好意思元。

　　从分析师的不雅点看，下调微软评级主要因为微软自己的有缱绻以及外部冲击两方面。关于下调原因，Melius Research觉得东说念主工智能举例Anthropic的产物会对微软的365产物带来冲击，粗略微软会就义利润率保合手竞争力。此外，最新一季财报的成本支拨也让酌量机构担忧，东说念主工智能领域更高的成本支拨会给现款流带来风险。

　　Stifel分析师默示，微软Azure云增速、支拨加多以及东说念主工智能领域日益热烈的竞争令东说念主担忧。Stifel 预测，当Azure 增长速率高于成本支拨增长速率，或者云平台达成明白增万古，微软才会被再行估值。

　　Anthropic 在本年1月推出AI办公软件Claude Cowork，何况几次更新AI 器具，激发了投资者对软件行业出路的担忧。东说念主工智能器具被视为一股颠覆性力量，并可能成为软件业增长的遥远阻力，也让公共软件股出现集体下落。

　　关于外部冲击，微软也积极寻求改动。3月9日，微软通知推出Copilot Cowork，将Claude Cowork的时刻赈济集成至Microsoft 365 Copilot 中。微软默示，借助 Cowork，Copilot 不错将复杂的申请理解成多个花式，跨器具和文献进行推理，并以可见的程度和标的趋奉鼓励使命。

　　此外，微软翻新高的成本支拨也让投资者心焦。微软2026财年第二财季财报深化，该财季微软的成本支拨达到375亿好意思元，同比增长66%，同期微软衔接两个季度的成本支拨创下新高。财报电话会议上，微软实施副总裁兼首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）默示，第二财季大要三分之二的成本支拨用于短期财富，主若是GPU和CPU，以赈济禁止增长的Azure平台需求、加多研发团队的资源以加快产物翻新，以及在合手续更换已报废的处事器和集结配置之间获取均衡。

　　合手续投资也带来毛利率的下滑。第二财季微软的毛利率为68%，同比略有下降。艾米·胡德默示主要因为对东说念主工智能基础措施的合手续投资和AI产物使用增长开云体育，部分被合手续的后果晋升（尤其是在Azure和M365商用云领域）以及销售结构向高利润率业务回荡所对消。关于科技公司的高额成本支拨，投资者护士的是何时能看到报酬。财报发布今日，微软股价盘后下落超6%。