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　　长城证券发布研报称，瞻望迈富时（02556）2025-2027年兑现营收23.58/30.26/37.17亿元，经调治归母净利润1.02/2.14/3.05亿元。现时股价对应PS为4.46/3.47/2.83倍。公司AI+SaaS家具矩阵丰富，AIAgent掀开公司第二增长弧线开云体育，初度遮盖，赐与“买入”评级。

　　长城证券主要不雅点如下：

　　我国企业数字化进度较低，营销及销售SaaS阛阓空间广大

　　左证沙利文数据统计，从IT支拨/GDP维度来看，中国2022年达2.6%，远低于大家的4.7%以及好意思国的7.2%。我国IT支拨领域仍存在较大飞腾空间。SaaS动作企业数字化蹙迫构成部分，正处于快速发延期，预期将于2027年达到1556亿元，2022年至2027年的复合年增长率为28.6%。与主要专注于进步后端运营服从的其他处理决议如东说念主力资源经管及供应链经管比拟，企业更景色为营销及销售SaaS处理决议付费，因为该处理决议可进步潜在客户得到并促进收入增长，后果显耀可行。营销及销售SaaS阛阓领域有望从2022年的206亿元增长至2027年的745亿元，复合增速达29.3%。

　　迈富时为国内营销+销售SaaS龙头企业，具备完善家具矩阵

　　迈富时深耕营销及销售行业多年，于2015年和2021年推出两款标识性SaaS家具：营销SaaS家具T云以及销售SaaS家具珍客，二者鉴识主要面向SMB/KA客户。两款家具均连合一系列功能模块，以处理企业在营销及销售行径中濒临的痛点，当今仍是累计干事超20万家企业，涵盖零卖忽地、汽车、金融、B2B、医药大健康、企服、跨境电商等行业领域。以2022年收入计，公司以2.6%的阛阓份额成为中国最大的营销及销售SaaS处理决议提供商。

　　推出Tforce营销领域大模子以及AI-Agentforce智能体中台，打造第二增长弧线

　　公司积极布局AI功能，陆续推出了Tforce营销领域大模子以及AI-Agentforce智能体中台。公司通过将大模子深度融入一站式营销及销售平台，打造具备智能营销核心、过程自动化引擎、场景感知矩阵等多重核心智力的下一代AI+SaaS处理决议，兑现从功能托付向价值托付的再升级。公司给向上90%的客户提供的家具均包含AI模块，家具智力捏续升级。

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