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　　国证海外发布研报称，近日国度发改委及国度动力局印发《对于2025年可再活泼力电力消纳包袱权重及联系事项的见知》。在新动力电力商场布景下，本次见知的下发体现了计谋对新动力电力健康发展的撑合手，一方面径直引发绿电需求加快开释，另一方靠近于过渡阶段的增量技俩电价机制径直臆测。该行提出矜恤可再活泼力发电龙头企业龙源电力（00916）及低估值高股息的清洁动力发电标的京能清洁动力（00579）。国证海外主要不雅点如下：

　　事件

　　据媒体报说念，近日国度发改委及国度动力局印发《对于2025 年可再活泼力电力消纳包袱权重及联系事项的见知》。下发了2025年各省份可再活泼力消纳包袱权重办法及2026 年可生可再活泼力消纳的预期办法。并下发了2025 年及2026年各省要点用能行业绿色电力破钞比例。该行合计在新动力电力商场布景下，本次见知的下发体现了计谋对新动力电力健康发展的撑合手，一方面径直引发绿电需求加快开释，另一方靠近于过渡阶段的增量技俩电价机制起到补充率领。

　　2025 年可再活泼力电力消纳包袱权重较2024年进步

　　笔据见知2025 年各省非水可再活泼力消纳包袱权重均较2024 年进步，且一起高于2024 年发布的2025年预期方向。30 个省份的2025年非水可再活泼力消纳包袱权重较2024 年平均进步3.7 个百分点，其中有7 个省份较2024 年提高5 个百分点以上。从各省2025年非水可再活泼力消纳权重看，30 省平均消纳权重为23.5%，其中内蒙、黑龙江、吉林等7个省份的消纳权重为30%。非水可再活泼力消纳权重的2026年预期至较2025 年进一步进步。

　　下达绿电破钞比例的要点用能行业在电解铝基础上扩张

　　对于要点用能行业，下达了各省份的绿电破钞比例。2024年要点用能行业只包括电解铝行业。在2025年要点用能行业除了电解铝行业除外，还包括钢铁行业、多晶硅行业、水泥行业及国度要津节点新建数据中心。其中2025年及2026年的国度要津节点新建数据中心的绿色电力破钞比例各省均为80%。电解铝行业、钢铁行业、多晶硅行业、水泥行业的绿色电力破钞比例统一省份内，各行业相易，但不同省份的绿电破钞比例2025年由27.2%~70%不等，在2026 年大部分省份绿电破钞比例比2025 年同比进步1-2个百分点。见知中明确了要点用能行业的绿色电力破钞比例完成情况核算以绿证为主。

　　见知中明确2025年对电解铝行业绿色电力破钞完成情况进行窥探，对钢铁、水泥、多晶硅和国度要津节点新建数据中心绿色电力破钞比例完成情况只监测不窥探。2025年电解铝行业绿色电力破钞比例在各省多量比2024 年有进步，平均进步2.5 个百分点。该行合计电解铝行业绿电破钞比例追究参预窥探机制，且绿电破钞比例较2024年同比进步，径直有益于电解铝行业对绿电需求的进步。同期钢铁、多晶硅、水泥及国度要津节点新建数据中心等耗电较多的行业，绿电破钞比例参预监测，预期进一步进步绿电的需求空间。

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